Ставка финансирования Биткойна стала отрицательной, но стали ли трейдеры медвежьими?

Цена биткойнов продолжает снижаться, но приток долларов в спотовые биткойн-ETF в размере 251 миллиона долларов является демонстрацией силы рынков.

20 февраля отметил свое самое высокое дневное закрытие за последние два года, но сопротивление в 52 500 долларов стало более сложной задачей, чем ожидалось, что привело к отклонению ниже 51 000 долларов 23 февраля.

Ставка финансирования фьючерсных контрактов на биткойны 22 февраля ненадолго продемонстрировала избыток спроса на короткие позиции, что вызвало спекуляции о потенциальном дальнейшем медвежьем импульсе.

Учитывая, что в 2024 году Биткойн показал прирост на 33,5% с начала года, у медведей нет повода для радости, но некоторые аналитики считают, что рыночная капитализация в 1 триллион долларов на уровне 50 930 долларов может представлять собой локальный максимум. Хотя этому уровню не хватает значимости, кроме того, что он является круглым числом, он привлек внимание основных средств массовой информации, что потенциально спровоцировало страх среди инвесторов.

Приток спотовых биткойн-ETF, скорее всего, будет диктовать цену BTC

Аналитики и трейдеры выдвинули различные обоснования для объяснения потенциальной коррекции Биткойна, начиная от расхождений Индекса относительной силы (RSI), отстранения от акций, связанных с Биткойном, и исторического отсутствия бычьего импульса за 60 дней до сокращения вдвое, до тот факт, что около 2,5% поставок, вероятно, было куплено около уровня 51 500 долларов.

Однако ни одна из этих гипотез не будет иметь веса, если чистый приток в спотовый биржевой фонд биткойнов (ETF) сохранится. 22 февраля чистый приток биткойн-ETF, зарегистрированных в США, составил $251 миллион , обратив вспять отток в $36 миллионов, наблюдавшийся в предыдущий день.

Предсказать спрос на биткойн-ETF практически невозможно, поэтому внимание следует переключить на торговые показатели, чтобы оценить, склоняются ли трейдеры к медвежьему настроению после нескольких неудачных попыток удержать цены выше 52 500 долларов. Бессрочные контракты, также называемые обратными свопами, включают встроенную ставку, пересчитываемую каждые восемь часов. По сути, отрицательная ставка указывает на предпочтение более высокого кредитного плеча, используемого шортами (продавцами).

Обратите внимание, что 8-часовая ставка финансирования Биткойна ненадолго стала отрицательной 22 февраля и в последний раз превышала 0,02% (или 1,3% в месяц), сигнализируя об отсутствии спроса на длинные позиции с кредитным плечом (покупатели). Однако колебания ставок финансирования не являются чем-то необычным, поскольку маркет-мейкеры гонятся за прибылью за счет арбитража ставок, используя определенные моменты времени.

Спрос розничных инвесторов на биткойны является запаздывающим индикатором

Чтобы подтвердить, точно ли отсутствие спроса на длинные позиции с кредитным плечом отражает состояние рынка, необходимо сопоставить данные с другими индикаторами, такими как спрос на стейблкоины в Китае, который является важным сигналом для розничного входа или выхода с рынков криптовалют.

Премия за стейблкоин по отношению к официальному курсу юаня в Китае сохраняется на устойчивом уровне выше 2% с 12 февраля, недавно достигнув пика в 3,5%. Это служит надежным прокси-сервером для розничных денег, поступающих в криптовалюты. Однако нельзя отрицать, что в последний раз ставка 8-часового финансирования BTC превышала 0,03% (1,9% в месяц) была 2 января. 30 дней, предшествующих 20 февраля.

Тенденции поиска в Google по запросу «купить биткойны» подтверждают отсутствие интереса со стороны розничных трейдеров, несмотря на недавний рост цен. С другой стороны, эти данные свидетельствуют о том, что потенциальный вход новой волны инвесторов, движимый FOMO, остается возможным.

Пик интереса за последние 5 лет пришелся на неделю, закончившуюся 9 января 2021 года, после того как цена Биткойна уже выросла на 150% за два месяца. Это подчеркивает идею о том, что отсутствие спроса на длинные позиции с кредитным плечом с использованием бессрочных фьючерсов на Биткойн не обязательно указывает на медвежьи настроения или отсутствие интереса со стороны розничной торговли. В конце концов, слегка отрицательная ставка фьючерсного финансирования фьючерсов на биткойны не должна слишком беспокоить бычьих инвесторов.