Эксперт Финанс
Ваши деньги с удовольствием работают на Вас
Написать в телеграм
Снижение ставок Федеральной резервной системы может пошатнуть стабильность стейблкоинов
Снижение ставок Федеральной резервной системой может стать отличной новостью для биткоина и акций, но оно несет в себе угрозу, которая может подорвать относительную стабильность рынка стейблкоинов.
Видите ли, стейблкоины в значительной степени подкреплены казначейскими облигациями США. Прямо сейчас они держат казначейские облигации на сумму более 120 миллиардов долларов, что делает их 18-м крупнейшим держателем. Tether (USDT) и USD Coin (USDC) — два крупнейших стейблкоина в мире, занимая 70% и 21% рынка соответственно.
По словам Бернстайна, эти монеты стали важнейшей частью финансовой системы, которая теперь считает их «системно важными».
ФРС и стейблкоины
Когда ФРС снижает ставки, эмитенты стейблкоинов чувствуют это правильно в своих кошельках. Они делают свой продукт бесплатным для пользователей, оставляя все проценты от казначейских облигаций себе.
Но когда эти ставки падают, падают и их доходы. Тогда эти эмитенты загнаны в угол. Ставки контролируют всю их прибыль, и чем ниже эти ставки, тем отчаяннее становятся компании стейблкоинов, которые хотят заработать деньги в другом месте.
Сокращение ФРС может привести к тому, что Tether и остальные начнут взимать комиссии, которых они до сих пор избегали. Это может означать комиссии за выпуск или сжигание токенов или даже комиссии за использование стейблкоинов в транзакциях. Это уничтожит некоторые из ключевых преимуществ использования стейблкоинов в первую очередь.
Привлекательность стейблкоинов заключается в их низкой стоимости и простоте использования. Но с сокращением процентных доходов у эмитентов может не остаться иного выбора, кроме как переложить расходы на пользователей, и это плохие новости для всех, кто использует эти токены.
Компании готовятся к переменам
Компании, занимающиеся стейблкоинами, готовятся к этим изменениям. Джереми Аллер, генеральный директор Circle, сказал, что более низкие процентные ставки увеличат инвестиции и экономическую активность, что может быть полезно для их бизнеса.
Он отметил, что по мере снижения ставок капитал будет быстрее задействован, что увеличит спрос на технологию стейблкоинов.
USDC, который уже имеет самую высокую скорость обращения денег в мире, может увидеть рост спроса, поскольку люди ищут более быстрые и дешевые способы перемещения средств. Однако генеральный директор Tether Паоло Ардоино сказал, что:
«Если мы увидим дальнейшее смягчение политики ФРС, я ожидаю притока капитала на криптовалютные рынки, поскольку инвесторы ищут более высокую доходность и диверсификацию, уходя от фиатных валют».
Тем временем американские регуляторы продолжают жестко нападать на криптокомпании. В этом году они уже собрали более 19 миллиардов долларов в качестве компенсаций, причем почти две трети из них были получены в результате дел, связанных с криптовалютами.
Из этой суммы $12,7 млрд. приходится на несуществующую FTX и ее торговую фирму Alameda. Эти деньги были отправлены в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в рамках соглашения, достигнутого в августе.
В 2024 году платежи по урегулированию выросли на 78% по сравнению с 2023 годом, который принес всего $10,87 млрд. Этот рост еще более драматичен по сравнению с 2022 годом, когда стоимость урегулирования увеличилась на 8327%. Но это лишь часть картины.
Terraform Labs заплатила $4,47 млрд. для урегулирования с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). Genesis также выложила $2 млрд. Генеральной прокуратуре (OAG) после подачи заявления о банкротстве в январе 2023 года.
